八月海外农产品主要品种的价格涨跌互现。其中,美国大豆及其下游品种涨幅居前,反映了美国中西部干旱天气的情况下,新作大豆产量前景的恶化。马来西亚棕榈油价格也有5%的涨幅。糖、棉花和小麦均有不同程度的下跌。未来,随着北半球秋季收割季的开始,以及近来新兴市场国家汇率贬值刺激出口的影响,海外主要农产品价格仍面临一定的下行压力。

　　玉米:八月芝加哥玉米近月合约环比小幅下跌0.8%,同比下跌38%,年初以来下跌29%。

　　八月美国中西部的干旱天气导致玉米优良率由63%降至56%,USDA也将单产由156.5调降至154.4,但由于玉米关键生长期已过,天气对价格的正面提振有限。向前看,未来随着新作玉米的上市供需平衡将有显著改善,但前期的下跌已经较充分的反应了供给改善的预期,未来价格下跌的空间已不大。

　　大豆:八月芝加哥大豆近月合约环比上涨3.6%,但同比仍然下跌19%,年初以来小幅上涨0.4%。尽管环比涨幅看起来并不大,但是若去除近月合约变动(由八月滚动至九月)所导致的-9%的滚动收益,实际九月合约涨幅达到14%。价格上涨的主因为美国中西部普遍干旱的天气,导致市场对新作大豆产量的预期下调。美国农业部在8月12日发布的全球供需报告(WASDE)中发布了13/14年度第一个基于调查的大豆平衡表预测,将新作大豆单产从44.5下调至 42.6,导致期末库存消费比从9%大幅降至6.9%。

　　八月是大豆灌浆的关键时期,而中西部的天气状况持续高温干旱,优良率由63%降至54%,使得市场对新作美豆的单产前景预期继续下调。

　　豆粕和豆油:八月芝加哥近月合约环比分别上涨7.6%和4.3%,但同比仍下跌14.4%和22.2%,年初以来的价格变化为11.3%和-10.7%。八月豆油和豆粕价格均受到大豆上涨带动。受益于更强的出口需求,豆粕表现继续超越豆油。

　　小麦:八月芝加哥小麦近月合约环比下跌3.2%,同比下跌26.1%,年初以来下跌17.3%。

　　全球供给的充裕限制美麦出口需求;另一方面,小麦价格受玉米前期跌势拖累,目前美国小麦-玉米价差位于历史高位。

　　咖啡:八月美国洲际交易所(ICE)咖啡近月合约环比下跌5.5%,同比下跌31.9%,年初以来下跌22%。全球供给过剩导致目前的价格已跌至四年以来的低位,巴西里亚尔贬值刺激巴西出口,加剧了这一趋势。

　　糖:八月ICE糖近月合约环比下跌3.7%,同比下跌17.4%,年初以来下跌16.2%。全球最大产地巴西的蔗糖压榨增长显著,导致全球糖供给趋于宽松。据Unica的数据,4月新榨季以来巴西中南部压榨量同比增长21%。

　　棉花:八月ICE期棉近月合约环比下跌2.3%,但同比上涨9.4%,年初以来上涨11.4%。

　　美国农业部月初下调美国棉花产量预估,但印度大幅增产的预期以及疲弱的需求导致八月棉价收跌。

　　棕榈油:八月马来西亚棕榈油近月合约环比上涨5%,但同比仍然下跌17.8%,年初以来上涨3.8%。马棕(马币计价)的上涨主要得益于马币的贬值导致的出口需求上升:8月马来西亚棕榈油出口环比上升6.5%,其中对中国出口上升13.5%;美国大豆产量下调预期;以及原油价格的走强。

　　对国内农产品价格的影响:由于进口依存度的不同,农产品海外价格对国内价格的影响力度也有所区别。一般来说,中国进口量大的大豆、棕榈油、棉花、咖啡等品种对国内外价格联动较强,而稻米、小麦和玉米进口量小且存在进口和价格管制,国内外价格联动较小。