展望2020年，除了供需形势这一主要因素外，世界经济增长持续放缓，仍处于国际金融危机后的深度调整期，世界大变局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和风险点显著增多，这些都是影响包括粮食在内的国际大宗商品价格的重要因素。

　　全球粮食供需紧平衡但库存仍高

　　农产品价格的变化主要取决于供求关系。从2020年情况来看，全球粮食总体产量明显提高，需求略有上升，产需关系由不足转为紧平衡，尤其是库存水平很高。

　　美国农业部2019年12月份供需报告显示，2019/2020年度（10月/9月）全球小麦增产，玉米、大米减产，全球粮食总产量为26.66亿吨，比上年度提高1.41%；需求量为26.64亿吨，增加0.6%，当年粮食产量略高于需求量200万吨，而上年度为产低于需约1900万吨。同时，全球粮食期末库存水平在上年度下降后，本年度又明显上涨，预计期末库存上升1.66%，至7.99亿吨。库存消费比达到30%，与上年度持平，大幅高于国际公认的17%的安全线水平，将对国际粮价产生压制。

　　新兴经济体带动全球经济弱复苏

　　全球经济环境是影响大宗商品价格，尤其是期货价格的重要因素。近期许多机构对经济增长预期做了下调，主要结论是：2020年全球经济增长预计与2019持平或略高；美国、中国经济增速将低于2019年；欧元区经济增速将高于2019年，新兴经济体带动全球微回升。

　　经济合作与发展组织(OECD)2019年11月21日发布的报告认为，贸易冲突、商业投资不振和持续的政治不确定性正在困扰着世界经济。全球经济增长正在面临陷入长期停滞的风险。经合组织称，2020年世界经济增长预期从3%调降至2.9%，与2019年持平。这意味着今后两年的全球经济年度增长率都将维持自2008年金融危机以来最疲弱的态势。2020年和2021年美国经济增长维持2%，比2019年减少0.3个百分点。

　　世界银行认为，2020年新兴经济体将带动经济微回升。预计2020年全球增长率将微升至2.7%，比2019年提高0.1个百分点；2021年为2.8%。其中，美国由于2018年的减税刺激措施效果逐渐减弱，预计美国经济增长率将在2019年放缓至2.5%，并在2020年进一步减速至1.7%，2021年至1.6%；欧元区经济增长率预计将从2018年的1.8%降至2019年的1.2%，到2020年和2021年，平均经济增长率预期在1.4%。

　　国际货币基金组织（IMF）10月发布的最新《世界经济展望》报告，预测2020年全球经济增速为3.4%，比上期下调了0.2个百分点，但高于2019年的3.0%。其中，美国经济增速为2.1%，上调0.2个百分点，但低于2019年的2.4%；中国经济增速为5.8%，低于2019年的6.1%。

　　此外，最近以来，欧盟委员会、高盛、惠誉等机构对2020年全球经济做了0.1～0.2个百分点的下调。

　　气候变化仍是最大的不确定因素

　　当前，全球粮食市场仍是靠天吃饭，全球粮食主产区气候变化对粮食产量不仅产生直接影响，还会通过期货市场放大，影响粮食价格的变化。然而，依目前的科技水平，天气预报只能做到短期预测，最长也是3个月之内的预测。就2020年而言，全球气候中心认为，2020年太阳将进入不寻常且时间较长的“超安静模式”，太阳黑子活动将消失几年，2020年全球气候将开始“比往年变冷”，其对粮食生产造成的影响仍有待观察。

　　商品价格波动幅度将会低于上年

　　2018年后期开始，全球风险偏好出现逆转。2019年，在各类风险因素的影响下，市场情绪变得脆弱敏感，形成“金融-经济-商品”风险传导链条，大宗商品价格进入一个持续、反复的震荡调整期。

　　经过一年来大宗商品价格大幅震荡，除非发生重大天气灾害等不可预测***件，预计2020年，包括国际粮食在内的大宗商品价格波动幅度将会低于上年。一是市场对后期全球经济发展、经贸变化、地缘政治等方面的预期已经较为明显、一致，二是市场对全球风险传导链条更为熟知，情绪将更趋理性。

　　美元继续强势给商品市场添压力

　　2018年美元指数比上年下降3.23%，2019年美元重返上升通道，前三季度美元震荡上行，四季度有所回落，美元指数全年平均为97.4点，水平较上年上涨4.07%。

　　研究表明，主要由于美元作为全球储备货币的原因，长期来看，美元与全球经济增长呈现负相关：当全球经济受挫时美元展现上升趋势，而当全球经济增速加大时，美元指数表现下挫。预计2020年美元将继续震荡上涨。

　　2019年12月底，荷兰合作银行表示，2020年前几个月，美元走势可能会强于市场预期，然后走软，但走软的幅度将低于市场预期。西太平洋银行也认为，2020年伊始美元将保持强势，然后下跌。巴克莱则预测，美元兑欧元在2020年全年都将上涨。巴克莱预期，欧元兑美元到2020年底将跌至1.07，较当前水平低约4%。